Le différend prolongé concernant le fret des navires VLCC d'Hunter a continué de s’intensifier : le montant des arriérés annoncés a dépassé 55 millions de dollars américains après un nouveau versement mensuel manquant, le plus élevé à ce jour.
Détails de l’écart actuel
Un contrepartiste à long terme non identifié a versé en août environ 11,75 millions de dollars de moins que ce que Hunter estime dû. C'est le sixième mois consécutif de baisse des paiements depuis la révélation du litige en mars.
Selon la société, le montant final du différend s'élève désormais à environ 55,04 millions de dollars en tenant compte des intérêts accumulés. L'évolution des arriérés est la suivante :
- mars — 8,31 millions de dollars
- avril — 9,22 millions de dollars
- mai — 10,37 millions de dollars
- juin — hausse de 7,88 millions de dollars
- juillet — hausse de 7,19 millions de dollars
- août — hausse de 11,75 millions de dollars (le plus grand écart)
En août, Hunter a comptabilisé un revenu de time charter d'environ 31,69 millions de dollars, dont, en pratique, plus du tiers est resté non encaissé. La société et ses conseillers juridiques soutiennent que le contrefacteur n'a aucun fondement contractuel pour réduire les paiements, et que les sous-paiements répétés constituent une violation.
Arbitrage et cadre juridique
Le litige a déjà été renvoyé en arbitrage. Selon une publication sectorielle, en juin Hunter a déjà lancé une procédure devant la London Maritime Arbitrators Association après que le montant contesté ait atteint 28,21 millions de dollars. La procédure se déroule à Londres selon le droit anglais. La société réclame le recouvrement de l'intégralité des loyers impayés, des intérêts et des frais judiciaires.
Contexte de l’opération et résultats financiers
L'aggravation du conflit intervient sur fond d'forte rentabilité d'une structure VLCC inhabituelle de Hunter. La société dispose de deux VLCC écologiques avec épurateurs de fumées (scrubbers), pris en affrètement à taux fixe puis relayés par des baux à taux flottant indexés sur l'indice TD3C Middle East Gulf-China.
Hunter paie en moyenne 51 750 dollars par jour pour l'affrètement de chaque l’un des deux navires, tout en conservant une exposition aux mouvements spot du marché grâce aux contrats de revenus indexés. Les deux navires ont été intégrés à la structure en décembre 2023 et mars 2024.
Grâce à la hausse des taux cette année :
- taux spot moyen du charter au deuxième trimestre : 452 922 $/jour ;
- coût moyen du charter fixe : 51 750 $/jour ;
- marge moyenne : 401 172 $/jour.
À la suite de cela, au cours de ce trimestre, Hunter a annoncé un revenu net de 73 millions de dollars sur le time charter et un bénéfice net de 47 millions de dollars. Au troisième trimestre, le marché s’est encore renforcé : fin août, 61 % des jours de navigation disponibles étaient réservés autour de 460 000 $/jour, en août autour de 547 000 $/jour, tandis que le taux spot actuel avoisinait 666 000 $/jour.
Au 30 juin, Hunter a déclaré disposer de 70,3 millions de dollars de trésorerie et de fonds de roulement, et a continué à verser des dividendes : le conseil d’administration a proposé en août un dividende de 1,50 couronne norvégienne par action (environ 0,15 $).
Perspectives
La société souligne que la structure VLCC actuelle arrive à son terme : les deux navires doivent être restitués dans les 12 mois suivant avril, lorsque les contrats d'affrètement de trois ans expirent. Dans ce contexte, le management a commencé à se préparer à la phase suivante. Il est également indiqué que l'ancien directeur général, Erik Fridendal, quitte l'entreprise, et qu'en attendant la direction intérimaire est confiée à Erik Matiasen jusqu'à l'évaluation des scénarios après la fin des contrats.
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